Vivemos em uma era em que a transformação digital molda os alicerces de diversas indústrias, e o mercado financeiro não está à margem dessa revolução. 



A tokenização surge como protagonista nesse cenário, e recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ) do Brasil expressou sua visão sobre esse fenômeno, sinalizando uma compreensão além da simples digitalização de ativos.



Por isso, decidi escrever esse artigo desmistificando os Tokens Naturais e a evolução da infraestrutura financeira.



O entendimento da CVM sobre Tokens Naturais Digitais



Recentemente, a Exame lançou uma reportagem intitulada “CVM ‘não quer matar a inovação’: superintendente defende ‘tokens naturais digitais’”. No texto, é revelada uma perspectiva interessante por parte da CVM. 



Segundo Bruno Gomes, superintendente de securitização e agronegócio da CVM, o futuro dos ativos tradicionais envolve nascerem como tokens , eliminando a necessidade de serem tokenizados posteriormente.



A ideia central reside no conceito de “tokens naturais digitais”, que, na minha visão, coincide com o que eu chamo de “Tokens Programáveis”. A CVM, ao que parece, está alinhada com a compreensão de que a tokenização vai além da mera representação digital de ativos.



Desmistificando os Tokens Naturais e os Tokens Programáveis



Vamos esclarecer um ponto crucial aqui. Quando a CVM menciona “tokens naturais digitais”, está se referindo à ideia de ativos já nascendo como tokens, sem a necessidade de uma transformação posterior. 



Isso se alinha perfeitamente com a minha interpretação de “Tokens Programáveis”. Esses não são apenas números em uma blockchain , são contratos programados que carregam consigo uma gama de informações sobre o ativo.



A analogia apresentada por Gomes sobre as debêntures tokenizadas é esclarecedora. Ao tokenizar um ativo existente, cria-se uma camada adicional, aumentando custos e complexidade. 



Por outro lado, os “Tokens Programáveis”, ou “tokens naturais digitais”, nascem dentro da blockchain, proporcionando eficiência desde o início para os mais diversos ativos e operações financeiras.



O valor dos tokens programáveis na infraestrutura financeira



Agora, vamos explorar o universo dos tokens programáveis. Esses tokens têm o poder de carregar informações detalhadas sobre o ativo, suas regras operacionais e até mesmo a vida útil dessas informações durante a operação. 



O conceito é revolucionário, transformando o modo como concebemos a infraestrutura financeira.



Ao considerar um exemplo prático, como os Tokens de Investimento em Direitos Creditórios ( TIDCs ), fica evidente que esses tokens programáveis não são apenas representações digitais, eles são contratos inteligentes que consolidam e controlam informações durante toda a operação financeira.



Além disso, Bruno Gomes destaca o papel crucial do Drex , a moeda digital desenvolvida pelo Banco Central com previsão de lançamento para 2024. 



O Drex não apenas impulsionará a tokenização, mas também abrirá as portas para os tão mencionados “tokens naturais digitais”. 



Ao utilizar o Drex como canal para alimentar e negociar tokens, elimina-se a necessidade de negociação no mercado físico ou no mercado digital que não se comunica com a infraestrutura (como o Pix), proporcionando uma interconexão mais eficiente.



CVM e inovação: a evolução global e o potencial do mercado de capitais brasileiro



A postura da CVM em relação à inovação é clara. O estabelecimento do Centro de Inovação e Regulação Aplicada (CRIA) em parceria com o Instituto Brasileiro de Finanças Digitais (FinanceLab) evidencia o compromisso em criar regulações que promovam o desenvolvimento de novas tecnologias no setor financeiro.



As palavras de Bruno Gomes ressoam: “As portas da CVM não estão nada fechadas para a inovação, estão super abertas”. A abordagem criativa da CVM alinha-se à visão de um mercado de capitais mais democrático, inclusivo e sustentável.



O TIDC, inclusive, foi um dos projetos selecionados para participar do CRIA, e, a partir do case na prática, vamos analisar os impactos das operações do TIDC nas normas do regulador, pauta super relevante para as mudanças necessárias para o futuro da tokenização.



Embora a tokenização esteja se expandindo globalmente, é imperativo olhar para o Brasil como uma potência emergente nesse cenário. Com reguladores como o Banco Central e a CVM demonstrando apoio e compreensão, o mercado de capitais brasileiro tem um potencial significativo para liderar a adoção de soluções baseadas em tokens.



A visão da CVM sobre os “tokens naturais digitais” é um passo significativo na trajetória da inovação financeira no Brasil e nós como empresas ou pessoas participantes do mercado podemos abraçar e liderar essa transformação. 



Os Tokens Programáveis não são apenas o futuro, são o presente, moldando uma nova era de eficiência e acessibilidade no mercado de capitais.



Em um ambiente onde as portas da CVM estão abertas para a inovação, é nossa responsabilidade explorar as possibilidades oferecidas pelos tokens programáveis, construindo uma infraestrutura mais robusta e eficiente para o benefício de todos os participantes do mercado financeiro brasileiro.



O futuro é digital, e a tokenização é a chave para desbloquear um mercado de capitais mais dinâmico, transparente e acessível. A revolução já começou, e a pergunta é: você está pronto para embarcar nessa jornada transformadora?



Sobre o autor



Daniel Coquieri  é CEO da empresa de tokenização de ativos  Liqi Digital Assets . Empreendedor do ramo da tecnologia, foi fundador da BitcoinTrade, uma das maiores corretoras de criptomoedas do Brasil.




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